Warren Buffett explica la sencilla razón por la que EEUU nunca incumplirá con su deuda

El Tesoro de Estados Unidos ha pedido 3 billones de dólares en tres meses para pagar la respuesta a la pandemia, una suma histórica que eclipsa los 1,8 billones de dólares prestados en 2009 durante la crisis financiera. La deuda se venderá en bonos a varios inversores extranjeros y nacionales.

En la reunión anual 2020 de accionistas de Berkshire Hathaway celebrada este sábado, que tuvo que ser cerrada al público debido a la COVID-19 pero fue transmitida en vivo en Yahoo Finance, el multimillonario inversor Warren Buffett explicó cuidadosamente y con palabras sencillas por qué Estados Unidos nunca incumplirá con el pago de su deuda.

Cuando un accionista preocupado le preguntó si existía algún riesgo, dio algunos rodeos, pero comenzó diciendo que “no”.

“Si imprimes bonos en tu propia moneda, la cuestión será qué le ocurrirá a la moneda”, dijo Buffett. “Pero no estás predeterminado. Estados Unidos ha sido inteligente al emitir su deuda en su propia moneda”.

Otros países no hacen esto, señaló Buffett.

“Argentina ahora tiene un problema porque la deuda no está en su propia moneda y muchos países han tenido este problema”, dijo. “Y muchos de los países competentes tendrán este problema en el futuro”.

Un accionista de Berkshire Hathaway sostiene un billete de dólar falso con la cara del multimillonario de las finanzas y director ejecutivo de Berkshire Hathaway durante la apertura de la reunión anual de accionistas de Berkshire Hathaway celebrada en Omaha, Nebraska, el 2 de mayo de 2008 (REUTERS / Carlos Barria).

A lo largo de los años, muchos se han preocupado por la creciente deuda nacional, ya que los recortes de impuestos y los gastos han creado una brecha cada vez mayor entre los ingresos y los gastos, pero en su explicación, Buffett destacó los elementos que hacen que el Tesoro estadounidense sea muy distinto a tu chequera personal.

Principalmente, el gobierno posee la máquina de hacer dinero para pagar a los tenedores de su deuda.

“Es muy doloroso deber dinero en la moneda de otros”, dijo Buffett. “Si pudiera emitir una moneda de Buffetts, tuviera una imprenta y pudiera pedir dinero prestado, nunca dejaría de pagar”.

Este es un mantra común de la Teoría Monetaria Moderna, así como del expresidente de la Reserva Federal Alan Greenspan, quien una vez dijo algo parecido: “Estados Unidos puede pagar cualquier deuda que haya contraído porque siempre podemos imprimir dinero para pagarla. Así que las probabilidades de un default son nulas”.

La preocupación principal de imprimir dinero para pagar deuda es la inflación. 

“Lo que se termina consiguiendo en términos de poder adquisitivo no termina de estar claro”, dijo Buffett.

Pero no se pone en duda si Estados Unidos puede pagar los dólares que debe. Así lo señaló el Oráculo de Omaha cuando en 2011 Standard & Poor’s degradó la calificación de deuda de Estados Unidos.

“En mi opinión, eso no tenía sentido”, dijo. “No puedo entender cómo se puede considerar que cualquier corporación es más fuerte que una persona que puede imprimir el dinero para pagar. Así que no nos preocupemos por el incumplimiento del pago de la deuda en el gobierno”.

El secretario del Tesoro, Steven Mnuchin, a la derecha, le muestra a su esposa Louise Linton una hoja de billetes de 1 dólar, los primeros billetes con su firma y la de la tesorera Jovita Carranza, en una foto tomada el miércoles, 15 de noviembre de 2017, en la Oficina de Grabado e Impresión (BEP, por sus siglas en inglés) en Washington. Los billetes de Mnuchin-Carranza forman parte de una nueva serie de 2017 de 50 billetes de 1 dólar imprimidos por cada hoja que serán enviados a la Reserva Federal para que esta los ponga en circulación. A la izquierda aparece el director de la BEP, Leonard Olijar (AP Photo / Jacquelyn Martin).

Buffett luego se refirió a los abundantes cierres gubernamentales que ocurren cuando los partidos discuten sobre si ampliar o no el techo de deuda.

“Pienso que tener estas limitaciones de deuda es una locura”, dijo. “Y luego los gobiernos se paralizan discutiendo sobre si se van a aumentar esos límites o no. Aumentemos el límite de deuda”.

Buffett señaló que la deuda “no se va a pagar, se devolverá”, e hizo referencia al período de los 90 en el que la deuda disminuyó y el país simplemente creó más.

“Cuando las deudas bajen un poco, el país imprimirá más deuda. La capacidad del país de pagar sus deudas crecerá”, dijo. “Pero el truco es pedir prestado en tu propia moneda”.

Ethan Wolff-Mann